双环传动(002472)研究报告:新能源汽车齿轮龙头,业绩弹性逐步释放
公司是国内新能源汽车齿轮龙头供应商,配套全球领先电动汽车品牌及采埃孚、麦格纳等国内外知名 Tier 1 供应商,国内市占率超 40%,具备显著先发优势。公司配套新能源汽车齿轮 ASP 约为 1000 元,单车价值量高,行业有望跟随下游新能源汽车快速放量。同时公司在手订单充沛,随着未来定点项目逐步量产爬坡,业绩弹性开始释放,利润率有望持续提升。我们预测公司 2022/2023/2024 年 EPS 为 0.64/0.90/1.20 元,对应 PE 为 38.1/27.1/20.3 倍。考虑到公司为