万通智控(300643)研究报告:不断进阶的汽车电子公司
公司 TPMS 业务将持续快速发展,车联网业务进入收获期。公司成立 30 年,从气门嘴起家,后进入 TPMS 后装市场(连续多年收入增幅超过 40%);后开拓车联网业务,全球首次成功开发基于 PPM 传输协议的 TPMS 以及 T-Box产品,并与 2021 年实现批量交付。公司业务能力从单一机械加工,逐步扩张至包含电子制造、软件编写调试等范围的高端制造,产品价值量及盈利能力显著提升。鉴于公司新业务已进入放量周期,且估算公司 tpms+车联网贡献利润占比超过 50%(母公司 21 年利润约 70