有色金属镍行业研究报告:新旧需求增长快,结构性矛盾突出
供给端,2022年增量主要来自印尼NPI和湿法镍钴中间品项目,国内NPI产能继续向印尼转移 呈收缩趋势,硫化矿供应在2021年受意外事故扰动较大,预计今年也将带来小幅增量。 需求方面,不锈钢用镍需求在2021因基数效应增幅约14%后,预计今年增速放缓至4.8%。电池 用镍需求维持高景气,增速预计接近50%,贡献约14万吨增量需求,但当前高镍价可能对三元 下游出货带来负面影响,仍需时间观察。 总体上看,镍供需格局从去年供应不足转向供给小幅过剩,结构上表现为NPI过剩而电池用镍