有色金属行业研究:拥抱新能源变革,寻找低估值成长
01 锂行业:新能源行业快速增长,新能源汽车和储能拉动对上游锂资源需求激增。而矿产资源开发周期受制于客观规律,新增供给存周期,2021-2025年锂矿结构性供给短缺。在需求继续保持高增长的基础上,锂价或保持高位强势,对行业公司的业绩大幅提振。核心关注加工企业一体化进程,享受矿端业绩带来的估值修复。02 稀土磁材:经历连续2年的成本端抬升,稀土永磁厂商在成本管控、产品结构、客户选择以及定价模式方面的多种调整和优化,我们认为目前主要磁材厂商单位盈利或已经触底,2022年将进入持续改善通道。2022年