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长城汽车(601633)研究报告:智能电动加速科技转型,品牌向上彰显长期价值

长城汽车在智能化及电动化领域布局加速,坚持全栈自研核心技术可控,新能源向高端化与混动化突破,单车均价不断提升,品牌向上趋势明显,长期价值越发凸显。维持目标价 59.2 元,维持“增持”评级。公司电动化及智能化技术将进一步增强产品科技属性,新能源车型价格明显上探,单车盈利持续提升,综合考虑销量、成本及费用端变化情况,维持 2022-2024 年EPS 预测为 0.93/1.48/2.09 元不变。考虑到公司成长性与智能化进展,给予公司 2023 年 40 倍 PE 估值,维持目标价为 59.2 元
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长城汽车专题研究报告:开拓海外市场,长城如何破局?

东盟地区人口规模大,经济增速高,汽车市场拥有巨大的发展潜力。对于一个地区而言,人口规模的大小直接决定了其汽车市场的发展空间。目前,东盟人口总数已经超过 6.6 亿,潜在的汽车需求巨大。经济方面,近年来东盟地区经济发展较快,居民收入不断提高,当前东盟十国的GDP 总量合计超过 3.2 万亿美元,已跃升为世界第五大经济体。此外,部分东盟国家的汽车人均保有量水平还处于较低的位置,发展潜力巨大。竞争格局上来看,目前东盟地区的汽车市场以日系品牌为主。日系车企在东盟地区的发展历史悠久,一般在东盟各国汽车产业
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