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卡倍亿(300863)报告:国产汽车线缆领先者,开启电动智能转型

公司是国内领先汽车线缆供应商,技术与客户资源优质卡倍亿深耕线缆行业三十余年,曾与德国 KBE 合资。借助长期的历史积累以及合资公司工艺技术和客户底蕴,公司掌握汽车线缆核心技术,能够满足主要汽车生产国线缆生产和测试标准,并获得国内外领先车企认证,进入大众、奔驰、宝马、特斯拉等供应链。直接客户覆盖全球线束龙头企业线缆行业开启国产化替代,公司有望受益行业格局优化受汽车行业迭代加快以及降成本等要求,汽车供应链国产化替代加速。线缆行业因受疫情和俄乌冲突影响,国际龙头有转移生产基地及剥离线缆业务的趋势,线缆
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卡倍亿(300863)研究报告:行业扩容+格局优化+公司突破,三重拐点向上

汽车线缆行业扩容,较高壁垒下新厂商难以进入。电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求,使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车 1000 元,大幅提升至电动车 1500-2000 元的水平,行业规模倍增。我们预计到 2025年乘用车线缆市场规模为 323.7 亿元,其中新能源乘用车线缆市场规模为191.1 亿元,新能源车线缆 CAGR 为 51%;在行业扩容的背景下,“认证、技术、资金”三维因素构筑汽车线缆行业壁垒,新厂商进入难度较高。汽车线缆是安全件,遍布车体全身,犹如人类血管和神经,汽车内部存在震动
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卡倍亿(300863)研究报告:乘新能源和智能化春风,汽车线缆优质供应商迎增长新机遇

汽车线缆迎来电动化、智能化、轻量化三大变革,公司有望实现量价利三升。①高压线缆:2022 年 1-8 月国内新能源乘用车销量 368.2 万辆,同比高增118%,电动化步伐逐步加速。相对于传统燃油车,新能源车新增三电系统,工作电压可达 400V—800V,对高压线的需求大大增加,此外,高压线的结构和绝缘材料比低压线更为复杂,价格相应增加。公司线缆业务有望受益于高压线放量迎来量价齐升。②数据线缆:在智能化的大背景下,蔚来 ES8、小鹏 P7、小鹏 G9、阿维塔 11 等高度智能化的车型层出不穷,智
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