中国通信服务公司研究报告:通信一体化服务龙头,升维算力建设主力军通信中国通信服务公司是国内最大电信基建服务商,受益于收入结构改善及良好成本费用管控,经营效益全面向好。数字经济浪潮下,公司已转型成为数字新基建主力军和新一代综合智慧服务商,有望直接受益于算力新基建及产业数字化转型,公司保持较高的分红比例,具备较好投资吸引力。
通信行业专题分析:高速连接器如何受益于AI?通信高速连接器人工智能随着 AI 等技术的发展及应用,数据中心对高吞吐和大带宽的需求越发迫切,以太网/IB 等网络速度已经从 25G/50G 增长到 400G/800G,并有望很快达到 1.6T;单通道信号速率逐渐升级到 112G,正在向 224G 领域演进。高速背板连接器、高速IO 连接器等高速连接器,作为数据中心系统互连关键硬件之一,预计将深度受益于 AI 算力的需求增长。
通信行业专题报告:通感一体化网络,护航低空经济腾飞通信6G低空经济低空经济的发展离不开通信和感知网络的支撑。通感一体化技术是将通信与感知功能融合的创新方案,通过集成通信基站、卫星通信和定位、无人机等关键基础设施,形成一个协同的网络系统,提供无缝的通信和高精度感知服务,支持低空经济领域的各种应用。
通信行业:善智者,动于九天之上通信以九天基础模型为基础,联合通信、能源、航空等行业的骨干企业,共建共享“九天·众擎”基座大模型,加速国民经济主体行业的智能化转型升级,促进我国战略性新兴产业发展,带动我国整体生产力提升
中国铁塔研究报告:全球最大通信铁塔供应商,降本增效利润加速释放中国铁塔通信公司是全球规模最大的通讯铁塔基础设施供应商, “一体两翼”业务布局稳步推进。新一轮商务定价协议平稳过渡,收购的存量资产折旧将于 2026 年迎来拐点,届时公司利润有望加速释放。
通信行业2024年投资策略:数字经济算力技术大变革,三条主线迎来新机遇大空间通信我国 5G 基站建设规模超过全球 50%+,遥遥领先。随着未来 AI 的发展、6G 的推进以及卫星相关业务的普及,要想在数字科技上获得更大的全球领导力,我国技术变革需要更加速。与市场的悲观预期有所不同,展望 2024 年,作为数字经济算力基础设施底座的通信设备的需求有望迎来高增长,相关板块或迎来更大机遇,重点包括运营商、光通信、卫星互联网相关产业链。
光通信网络行业专题报告:网络架构升级看算力产业需求确定性光通信网络通信网络架构持续迭代优化,端口速率适配数据传输速率超更高发展:随着网络由4G发展至5G,5G基站建设催生电信侧网络架构升级,由两层架构升级到传统数据中心三层架构;5G时代数据中心需求明显增加,东数西算“东西向”流量占据主导地位,催生更加扁平化的叶脊网络架构升级;AI时代下由于更高传输速率要求,无收敛比Fat-Tree得到广泛应用。我们认为,随着通信协议的升级,下游应用场景及AI高速发展,数据传输速率要求越来越高,且网络核心层速率滞后底层算力基础设施速率发展,当前光模块向800G/1.6T发展,驱动网
通信行业2024年年度策略:攻守兼备,“星”“算”闪耀通信随着产业数字化进程深入,下一代通信技术对速率、时延及连接质量均呈现更高要求。我们认为,通信基础设施建设作为经济发展底座,叠加 5G-A 的商业化部署,将致使运营商资本开支更具韧性。同时,中国 5G 技术及基站建设数量均位于世界前列,供应商出海亦是实现业绩增长与盈利改善的重要方向。电信运营商基本盘稳健,数字化第二曲线增长迅速,低估值、高分红形成高安全边际,值得长期关注。
通信行业2024年度投资策略:紧抓卫星通信+光模块双主线投资机会通信卫星通信光模块卫星通信:卫星通信市场规模足够大,产业链条足够长,近期空天地一体组网进程加快,天通、星网及“G60 星链”等卫星通信网络的建设或商用节奏提速,卫星通信板块相关标的有望核心受益。
通信行业专题研究:光器件光模块拐点显现,重点聚焦AI算力+卫星互联网+光缆海缆三大板块机遇通信卫星互联网从营业收入来看,通信设备行业 22Q4-23Q3 营收同比增长 6%、5.4%、2.2%和-2.1%,收入增速呈放缓趋势并且 Q3 出现小幅下降。其中电信设备方面,23Q2、23Q3 营收同比增长 0.5%、-3.3%,增速放缓主要源于:1)主设备因海外收入下滑导致收入下降,预计 Q4 有望恢复;2)光器件光模块受传统电信市场和低速率光模块需求拖累,整体收入仍有下降,但环比已开始明显改善;3)光纤光缆行业增速有小幅提升,主要受电网业务拉动;4)无线设备(天线和射频)因所在行业环节议价能力偏弱,收
迈威尔科技研究报告:以太网通信芯片全面布局,受益AI以太网组网趋势迈威尔科技以太网通信芯片人工智能公司是以太网通信芯片领先厂商之一,在高速通信芯片产品全面布局,有望充分受益数据中心升级趋势以及 AI 以太网组网。目前公司数据中心产品包括光模块 DSP、交换芯片、以太网 PHY 芯片等。公司是光模块 DSP 龙头厂商,有望充分受益 800G 光模块放量带动光模块 DSP 旺盛需求。另外公司是少数具备 51.2T 以太网交换芯片的厂商,AMD 以及云厂商自研芯片采用以太网组网,其放量有望拉动以太网在AI组网当中应用,带动以太网通信产品需求。根据 AMD 23Q4 业绩会,AMD MI300 有望
通信行业2024年投资策略报告:卫星互联开启,AI星辰大海卫星互联网通信回顾 2023 年通信板块行情,在中国特色估值体系、ChatGPT、卫星互联网等板块的投资热潮带动下,通信指数表现亮眼。展望2024 年,卫星互联网等新兴通信技术或将加速走向产业化,卫星制造与卫星终端产业链相关投资机会值得重视,全球 AI 算力基础设施建设浪潮也将持续,AI 应用爆发可能在即,军工通信、物联网及控制器行业历经调整后有望迎来复苏。