2022年汽车行业年度策略报告:结构市场延续,国产化、新能源化、智能化
从2021-2022年,乘用车销量稳步增长,零部件企业业绩拐点明显 2021年:乘用车销量稳步增长,新能源车边际贡献较大,自主品牌继续持续崛起,原材料、运费等对部分公司业绩影响较大;2022年:整车厂&渠道补库存叠加新能源车的高速增长,乘用车销量有望继续稳步增长,随着成本端的边际改善,零部件企业的业绩拐点特征明显 2022年乘用车beta机会延续,alpha机会更强 2022年乘用车板块的beta机会仍会延续,尤其是在补库存阶段,考虑到边际改善的斜率问题我们的判断是零部件的机会大于