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AI 硬件核心是算力和存力，HBM 高带宽、低功耗优势显著，是算力性能发挥的关键。AI 芯片需要处理大量并行数据，要求高算力和大带宽，算力越强、每秒处理数据的速度越快，而带宽越大、每秒可访问的数据越多，算力强弱主要由 AI 芯片决定，带宽由存储器决定，存力是限制 AI 芯片性能的瓶颈之一。AI 芯片需要高带宽、低能耗，同时在不占用面积的情况下可以扩展容量的存储器。HBM 是 GDDR 的一种，定位在处理器片上缓存和传统 DRAM 之间，兼顾带宽和容量，较其他存储器有高带宽、低功耗、面积小的三大特

HBM 是 AI 算力核心载体。HBM 即高带宽存储器，突破了内存容量与带宽瓶颈，其通过使用先进的封装工艺（如 TSV 硅通孔技术）垂直堆叠多个 DRAM，并与 GPU 封装在一起。相较于常见的 GDDR5 内存，HBM 拥有着更高的带宽，大幅提高了数据容量和传输速率，并且相同功耗下具有超 3 倍的性能表现，和更小的芯片面积。

本报告分析 5G 在个人、家庭与行业市场的商业模式创新与价值拓展情况，研究5G-A 与 AI 协同发展所带来的新的机遇与新的价值，期望凝聚产业共识，充分利用 AI 技术，进一步激发 5G 潜能，创造更广阔的价值空间。

加快布局 AI，AI+硬件有望落地。1）硬件端：推出 A17 Pro、M3 芯片，为 AI硬件落地提供强大支持。i）AI phone 方面，苹果推出全球首款 3nm 工艺制程芯片 A17 Pro，采用 190 亿个晶体管、6 核 CPU、6 核 GPU。A17 Pro 的神经网络引擎操作次数达到每秒 35 万亿次，为 AI 应用提供强大支持。ii）AI PC 方面，苹果的 M3 芯片能够支持内存容量最高达 128GB、支持运行包含数十亿个参数规模或者更大的 Transformer 模型，为大模型

本报告重点解决了以下几个核心问题：Unity历史股价涨跌驱动因素复盘？Unity如何从游戏引擎厂商转型为多行业3D引擎领导者？近期引擎收费模式调整背后原因？Unity并购iron Source后如何整合二者业务以提供游戏全生命周期的服务？Unity目前在AI领域有哪些布局？苹果MR给Unity带来的增量机会?

纵观市场上所有的 CPU，第四代英特尔® 至强® 可扩展处理器内置众多加速器，可为 AI 工作负载提供性能和能效优势，并可凭借全新的英特尔® 高级矩阵扩展（英特尔® AMX）提供卓越的 AI 训练和推理性能。

GPT4-Turbo模型优化，GPTs生态加速繁荣。2023年11月7日，OpenAI通过开发者大会推出新产品：1）GPT4-Turbo：该模型通过增加上下文窗口以支持更长的工作流，同时具备视觉和语音等多模态能力，输入和输出的tokens价格大幅下降，从而帮助开发者以更低的价格获取更高的模型性能。2）GPTs：用户只需输入指令并提供外设的知识库即可创建专属GPT，应用开发门槛大幅降低，未来在收益计划的助力下，AI应用有望迎来大爆发，形成全新的AI Agent生态。3）Assistant API：

制造强国&自主可控背景下，关注设备国产替代机会：1）政策扶植力度加码：中美贸易摩擦后供应链安全逐步被重视，同时在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。另外，制造强国也是国家建设需要，半导体制造值得期待；2）国产核心芯片自给率不足 10%，制造环节是重要短板：国内半导体需求供给严重不平衡，高度依赖进口，国产核心芯片自给率不足 10%。相比国内半导体销售 28%的份额占比，生产制造环节（晶圆代工市场份额占比不到 10%）是制约国内集成电路产业发展的最大短板。3）国产设备

展望 2024 年，我们认为行业整体景气度复苏、AI 大模型算力升级和半导体国产化带来的投资机会值得关注，行业景气度复苏方面看好手机和PC产业链相关公司，AI算力升级方面看好数据中心产业链和下游智慧物联、汽车等应用领域投资机会，半导体国产化方面关注半导体设备/存储的国产替代机遇。

借助“数据”来服务企业战略已成为商业领域的共识，伴随着数据到信息、到知识、到决策、到执行的演化，企业需要相应地培养起信息综合处理能力、基于信息的学习能力和洞察规模化的能力。

数字基础设施为底座，AI变革持续发展。大模型不断演进，引领AI发展浪潮，对数字基础设施提出新要求，需要稳定、高效、安全的数字基础设施来支持其完成生成、存储、传输的整个交互过程。AI赋能场景逐步丰富，应用端不断拓展，助力百行百业实现产业升级，有望带来数据流量和算力的大幅提升，一方面，AI大模型与其他软件系统结合，升级传统交互体验，另一方面，AI大模型赋能垂直行业实现降本增效。此外，AI有望结合机器视觉、人机交互等多种技术，在具身机器人、MR等多场景落地，实现全新交互与数字生态。

公司是手机 SoC 全球龙头，下游覆盖智能终端、物联网、汽车市场，并积极拓展混合式 AI 应用。公司 23 财年（2022.10~2023.9）前三季度实现营收 271.89 亿美元，同比-17.12%；归母净利润57.32 亿美元，同比-42.94%。2023 财年前三季度，公司手机业务收入 171.14 亿美元，同比-19.97%，营收占比 63%，；QTL（技术授权）营收 38.65 亿美元，同比-17.75%；物联网业务营收 45.57 亿美元，同比-14.73%；汽车业务营收 13.3