报告-零帕网

重卡行业终端销售情况。根据中机中心，20 年 1-5 月我国国内重卡终端销售 59.4万辆，同比增长 16.2%，其中 4、5月同比增速分别为 47.6%、61.2%，重卡需求旺盛；从销售区域看，各区域表现有分化，1-5 月我 国东、中、东北、西部重卡终端销量同比增速分别为 23.5%、20.0%、15.3%、-3.4%，山东、河北、广东、河南、江苏、山西六省销量占国内销量的 54.1%。重卡景气度持续超预期，与下游需求尤其是物流需求具有韧性有关：5 月我国公路货物周转量、公路旅客周转量同比增速

宏观综合分析 2020年是落后车企淘汰关键年 在去产能、去库存及消费增速下滑背景下，2020年整体市场仍将波动探底 2020年汽车销量降幅收窄为-1.2%，2024年中国汽车市场开启新一轮繁荣乘用车领域 2019年市场呈现三大特征：SUV表现好于其它车型；高端品牌份额上升提速 ；中国品牌份额跌幅居首 2020年三大结构性机会：消费升级趋势不改，高级别车增势向好；二次购车群体进一步扩大，中高端 SUV受青睐；政策鼓励共享出行，纯电动轿车是主流车型商

时间与空间是物理世界两个最基础的维度，我们要描述任何一件事情，都需要冠以准确的时间与位置，才能确保事件的唯一性。时间的采集当前已经可以很方便的解决，而空间位置的采集，因为受限于技术实现与成本的因素，一直是整个行业突破的一个重点方向。定位类技术有很多，可分为室外定位与室内定位。室外定位技术主要依托于卫星定位技术（GNSS），包括 GPS、北斗、伽利略、GLONASS 这四大卫星定位系统，此外还有差分定位技术、A-GPS 定位，以及电信运营商的基站蜂窝网定位技术。而室内的定位技术种类就更多，如蓝牙、

苹果发布基于ARM处理器架构的全新Macbook。美国时间2020年11月10日，苹果发布了全新一代的Macbook Air，与以往最大不同的是此次苹果放弃了使用多年的Intel处理器，而使用了基于ARM架构的M1处理器，在此前WWDC2020上，苹果宣称在两年内逐步将全部过渡到ARM处理器。我们认为，苹果采用ARM处理器可能是近期最重要的计算体系变革，将产生深远的影响。 服务器端ARM处理器也在陆续应用。2020年6月，根据SiliconANGLE报道，亚马逊AWS部门宣布第六代亚马逊弹性计

华为事件敲响半导体自主可控的警钟，科创板对硬科技的重点聚焦，我们认为自主可控将演绎半导体行业的长期价值。我们自上而下梳理了整个半导体产业链（设备、材料、制造、设计），详细分析了每个产业链环节国内外的技术差距以及自主可控程度。虽然当下来看，产业链各环节短板明显，但国内厂商正在加速追赶，众多细分领域已取得一定程度的国产替代。我们看好半导体板块具有自主可控属性的标的，相关标的享受国内市场高速增长（强 Beta）+自身技术加速突破（强 Alpha）的双重红利。 总论：实现半导体自主可控，至少应在产业链

拥抱变化 第三代智能移动终端强势来袭  2021 年上海车展以“拥抱变化”为主题，力求集中展示世界汽车工业创新发展成果，全面展现汽车与信息通信、互联网、大数据、人工智能的深度融合，主动拥抱数字经济下的产业新变化。本届车展历时 10 天，分媒体日（04.19-04.20）、专业观众日（04.21-04.23）及观众日（04.24-04.28），共吸引 1,000 家企业积极参展：1）参展汽车品牌超过 120 家，展出新车约 88 款，其中新能源车型约 34 款；

刚刚过去的 2020 年，尽管在下半年出现了明显的复苏，中国汽车市场狭义零售销量依然最终定格在 1929 万，较 19 年下降 6.8%，这也是中国汽车市场销量连续下降的第三年。经历了 21 世纪前 10 年的快速增长之后，中国汽车产业的存量时代已经到来。 与存量市场到来相对应的，是中国汽 车制造 企业 规模的大幅 扩张。企 查 查 数 据显示，2020 年中国新注册车辆制造企业接近 10 万家，较 19 年几乎翻倍。资本跑步进场，造车新势力快速涌现，竞争本就激烈的中国汽车市场在未来将会变得更

需求测算受政策性不确定性影响的风险：新能源发电产业的发展会受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变动将会对行业的发展态势产生影响，在进行新能源发电需求预测时假设政策延续原有框架，如果政策出现超预期波动，需求测算存在不及预期的风险； 弃风、弃光限电：2017年以来我国弃风、弃光限电情况虽有一定改善，但随着我国风电和光伏等新能源发电市场的快速发展，新能源消纳存在一定的压力，弃风、弃光限电在一定时期内仍将是制约新能源发电发展的重要因素； 经济环境及汇率波动：世界主要经济体增长格局出现分化，

回顾十三五，网信产业取得了长足进步。在基础软硬件和信息化产品领域，国产芯片正在朝着“从可用到好用”的目标迈进；国产固件实现了艰苦突围，正在快速发展；国产操作系统在党政领域得到了广泛的应用，正在其他重要行业领域加速推广；国产存储设备和数据库产品的性能和成熟度不断提升；国产中间件与国外产品的差距逐渐缩小；国产 IP 网络设备达到业界领先水平；国产办公软件已经具备抗衡国外产品的实力。在网络安全领域，商用密码取得快速高质量发展；反病毒、漏洞挖掘和管理、高级威胁检测等技术与国外同行

2020年疫情给线上营销带来新增长机会，直播入局更加丰富了内容阵地的生态繁荣。无论抖音还是懂车帝平台，主播数、开 播场次、看播次数均呈现上扬态势，且红利期爆发过后，直播营销已演变为常态化。 秦直道的三重意义： a.缩短日程，行军更高效。 正是有了这条秦直道，汉王朝的大军才 会像飞将军一样突然出现在匈奴骑兵面 前，让他们措手不及。“但使龙城飞将 在，不叫胡马度阴山”。著名的飞将军 李广从直道进军，杀得敌人闻名丧胆。 b.战术体系更完善。 秦直道的军事战略地位是指它

华为智能汽车产业研究与投资机会分析。华为HI智能汽车解决方案构架。HI智能汽车解决方案包括“1+5+N”——1个新通信与计算架构(CC架构);5大智能系统:智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云;以及激光雷达、AR-HUD等30余个智能化零部件。HI将提供强大的算力和操作系统，包括三大计算平台:智能驾驶计算平台、智能座舱计算平台和智能车控计算平台，以及三大操作系统:AOS、HOS和VOS。极狐阿尔法S华为HI版车型是首款搭载华为HI智能汽

2010~2018年沃尔沃在全球与中国都取得不错成绩，但与核心竞品奥迪、奔驰、宝马的销量差距持续扩大：2010年沃尔沃全球销量落后奥迪、奔驰、宝马60~90万辆，2018年扩大至120~160万辆，翻了一倍左右；2010年沃尔沃在华销量落后奥迪、奔驰、宝马11~20万 辆，2018年扩大至50~55万辆，翻了三倍多。 2019~2025年中国乘用车市场将全面进入转型升级阶段，首购为主向再购为主转型、年轻用户为主向中年用户为主转型、百花齐放向快速集中少数品牌转型……在