科技行业下半年投资机会分析:关注AR和汽车电子等新机会
受手机市场成熟影响,中国消费电子行业过去几年逐渐成为一个周期性行业,估值水平过去一年一直在 28-45 倍 PE(TTM)之间波动。目前 A/H 股消费电子公司估值处在近三年 40%分位(30 PE TTM),我们认为手机/PC的出货量疲软预期已经反映,产业链估值处于合理水平。站在 2021 年年中的时点上,受芯片缺货,疫情以及 2H20 高基数影响,我们预测下半年全球智能手机和 PC 销量分别下滑 6.6%/10%。我们建议投资人 1)把握 AR/VR新产品周期带来的估值提升机会,2)把握汽车